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华夏时报记者 张玫 北京报道
近期A股震荡调整，但私募机构并未退缩。一方面 ，百亿私募率先“逆势加仓 ” ，仓位指数结束连续四周下滑；另一方面，近三年超2000只私募产品净值屡创新高 ，其中股票市场中性 、套利等策略表现尤为突出 。资金端与业绩端同步释放积极信号 。
近期私募仓位从历史低位迅速回升 ，令人振奋。黑崎资本研究所所长贾小龙对《华夏时报》记者表示，这背后有三层逻辑：一是国内宏观数据回暖、微观订单扩张 ，盈利底正在夯实；二是全球资本东移 ，中国资产的深度折价提供了稀缺的“非对称回报 ”机会；三是产业政策加速落地，新能源 、AI等高频数据超预期 ，支撑战略性超前布局 。
仓位创近11周新高
截至2026年5月15日 ，股票私募整体仓位指数报80.09%，已连续四周小幅下滑 。然而 ，百亿私募却反向操作——其仓位指数升至82.10% ，较前一周上涨1.38个百分点，一举结束此前连续四周的下跌趋势。而在随后一周（截至5月22日），百亿私募仓位进一步攀升至83.35% ，创下近11周新高。
从仓位结构看 ，截至5月15日，满仓百亿私募占比已达62.17% ，较前一周提升近5个百分点 。低仓与空仓百亿私募合计占比不足14% ，中等仓位占比降至24.33% 。整体而言，百亿私募不仅仓位高 ，而且加仓节奏稳健。
融智投资基金经理夏风光对《华夏时报》记者表示 ，本周市场震荡回调，结构分化进一步加剧 。强势的创业板指一周上涨2.5% ，弱势的中证1000却下跌近3.3% ，下跌个股明显增多，亏钱效应从传统弱势股向中小盘扩散 ，市场赚钱效应迅速退潮 ，持股体验较差 。
“核心原因在于少数热门方向对资金形成虹吸效应，投机资金集中追逐龙头股，前5%的个股成交额几乎占全市场一半 ，已达历史极值。结合其他情绪指标看 ，双创行情可能已进入鱼尾阶段 。”夏风光表示，今年以来强分化行情导致不少投资者赚了指数没赚钱 ，情绪难免波动 ，但这恰恰是价值投资理念的试金石 。选择自己看得懂的标的，立足于未来现金流折现 ，当前仍有不少值得配置的价值品种。如果抱着持股收息的心态 ，当前不应急躁，反而应该欣喜 。
“越是这种阶段 ，越要敬畏市场 ，回归投资本心，以上市公司内在价值而非趋势为判断基准 。总体而言 ，当前应控制仓位 、优选个股 ，做好应对各种可能性的准备，方为长久之计。 ”夏风光表示 。
逾2000只产品近3年平均创新高31次
机构资金积极布局的同时，私募产品的业绩“爬坡 ”能力同样亮眼 。私募排排网数据显示 ，截至2026年4月底 ，剔除债券策略后，近3年有业绩展示的2301只产品 ，平均净值创新高次数达31.37次。
不同策略分化明显：股票市场中性（16只产品）凭借对冲与超额收益能力 ，以62.13次的平均创新高次数居首；套利策略（25只）紧随其后，平均61.72次 ，其“不赌方向、靠捡漏和对冲”的特性展现出穿越牛熊的价值；主观多头（1042只）难度最大 ，平均仅23.89次，受风格轮动与基金经理能力圈限制明显。
从收益来看 ，复合策略近3年收益均值最高（236.46%） ，其次为主观CTA（190.74%），而创新高次数靠前的股票市场中性收益均值为89.90% ，体现出稳健而非暴利的特征 。
多家私募旗下产品创新高次数破百
在主观多头领域 ，上海歌汝私募、千惠资产 、国源信达等旗下产品表现突出，近3年平均创新高次数分别达125次 、109次和48次（国源信达为百亿私募） 。
量化选股方面，海南盛丰私募以282次高居榜首 ，积露资产、上海元涞私募分别达183次和129次；百亿私募微观博易 、龙旗科技亦有产品入围前二十。
量化指增领域 ，福克斯投资（105次） 、茂源量化、量魁私募等表现亮眼，11家百亿私募旗下产品入围前二十 ，显示出头部机构在指数增强上的优势 。
多资产策略中 ，钧富投资（128次） 、摩旗投资 、千衍私募位居前三；CTA策略则由惠隆量化（133次）、海南图灵 、深圳裕锦领跑 。
