（来源：粮信网）
尽管五一后最低收购价小麦停拍 ，但整体小麦价格快速回落，而跌价的直接原因还是面粉厂、饲料厂对小麦的需求有限 ，尤其主产区墒情持续向好 ，新季小麦预期丰产，用粮企业普遍看空小麦后市 ，因此即便基层上量偏低 ，也多是选择压价收购，25年产小麦的到厂价格陆续跌至1.252-1.28元/斤。不过随着湖北早熟地区开镰 ，新季小麦质量参差不齐 ，且根据天气预报，预计5月16日至19日，华北 、黄淮 、江汉有中到大雨 ，部分地区有暴雨 ，局地有大暴雨和强对流天气，山西南部、河北西南部 、河南 、山东南部、湖北中北部 、安徽和江苏北部农田渍涝和冬小麦倒伏风险较高 ，小麦价格也陆续止跌反弹 。那么新季小麦大规模上市前 ，陈粮还会有翘尾行情吗？库存小麦又该何时走货呢？针对上述问题，笔者将作如下简析 ，仅供参考使用 。
开机欠佳需求低迷
近期面粉行情欠佳 ，尤其前路粉订单清淡，同时因原粮价格跌幅较深 ，经销商刚需拿货。面粉逐步累库 ，中小粉企开机率维持偏低水平，因此对小麦收购更加谨慎 ，优质麦价格也有明显回落 。此外根据往年经验 ，新季小麦上市前，面粉一般会有一波集中备货，但截至目前各地面粉成交仍没有明显好转 ，这也反映出 ，面粉市场供应充足 、竞争激烈 。虽然最近小麦价格有反弹迹象，但实际小麦流通有限 ，贸易商多反映库存小麦走货倒挂。而目前主流粉企收购新季小麦的价格多在1.22-1.25元/斤 ，新陈价差逐步缩小 。
天气恶化关注新作
根据中央气象台预估，15-19日 ，西北地区东部、华北西部和南部 、黄淮 、江汉等地部分地区有中到大雨或雷阵雨 ，局地有暴雨，降水利于改善土壤墒情 ，对西北地区东部、华北、黄淮北部等地冬小麦灌浆有利 ，但江汉 、黄淮西部和南部等地的部分地区雨量可能在100毫米以上，局地超200毫米 ，且阴雨持续时间可达3天以上 ，易导致低洼农田渍涝和冬小麦倒伏 、造成机收作业困难，影响产量和品质 。此外，25-27日华北黄淮地区有一次高温天气过程 ，河北中南部、山东西部和北部 、河南东部和北部等地日最高气温可达32℃以上 ，部分地区可达35℃以上，局地缺墒冬小麦有干热风灾害风险。后续关注新季小麦产区 ，若天气影响扩大 ，小麦价格或继续上涨 。
采购增多价格偏弱
最近中储粮等·各级储备新麦采购量明显增多，不过整体价格基本是围绕小麦保护价 。5月15日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价采购结果：计划采购26年小麦19893吨 ，实际成交14472吨 ，成交率73%，起拍均价2480元/吨 ，成交均价2479元/吨 ，平均折价1元/吨；5月14日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购26年小麦49060吨，实际成交24814吨 ，成交率51% ，起拍均价2468元/吨，成交均价2462元/吨，平均折价6元/吨。5月15日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售21 、22年小麦7210吨 ，实际成交2500吨 ，成交率35%，起拍均价2520元/吨 ，成交均价2520元/吨 ，平均溢价0元/吨。
综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡运行为主 ，目前市场关注重点逐步转移至新季小麦 ，若天气影响加重，价格或迎来上涨 。但制粉企业需求欠佳 ，且定向稻谷拍卖或即将落地 ，小麦市场博弈升级，风险与机遇并存 。近期参拍的贸易商和粉企多反映政策小麦倒挂 ，市场观望情绪较强 ，建议手中仍有库存的贸易商可以考虑适当逢涨走货。
